１．REIT全体市況
5月の東証REIT指数は、前月比+1.53%の小幅上昇。一ヶ月通してTOPIXに近似した推移となった。
GW期間中に米FRBが0.5%の利上げと金融引締めを発表した。更なる利上げや金融引締めへの警戒感からGW明けの株式相場は大幅下落。これを受けて東証REIT指数も急落し、11日終値は1,942.00ポイントと終値ベースで3月18日以来約2ヶ月ぶり安値を付けた。しかし月後半は、米国のインフレ加速への警戒感が後退、また中国の都市封鎖の解除、国内では外国人観光客の入国制限緩和の発表を背景に株式相場とともに反発すると、月末は2,006.03ポイントと終値で4月6日以来2ヶ月ぶりに2,000ポイント台を回復して終了した。
東証が発表する投資部門別売買動向によれば、外国人投資家が昨年10月以来7ヶ月ぶりに売越しとなった。金融引締めを背景に欧米豪のREIT指数が軟調であるのに対し、J-REITは金融緩和を裏付けに相対的に堅調であるため、前月までの買越し分を一旦利益確定する動きと考えられよう。一方、投資信託や証券会社が買越しとなり、外国人投資家が売越した分を買い支えた形となった。
銘柄別で見ると、全61銘柄うち50銘柄が上昇、11銘柄が下落した。オリックス不動産投資法人、フロンティア不動産投資法人、日本都市ファンド投資法人、いちごホテルリート投資法人、東急リアル・エステート投資法人が前月比+5%超と、ホテルや商業施設の銘柄を中心に上昇した。一方、GLP投資法人、大和証券オフィス投資法人、日本プロロジスリート投資法人を筆頭に、物流施設やオフィスに投資する銘柄が下落する傾向が見られた。
オフィスの賃貸市況は、未だ不透明感が根強い。3月期決算によれば、オフィス系銘柄は複数のテナント解約が重なり稼働率の更なる低下を見込んでいる。早期のリーシング対策として募集条件を一時的に緩和することで、フリーレントや賃料減額による減収が想定される。当面は物件売却による売却益や内部留保を活用して、収益補完を図る動きが続くことが考えられよう。
個別銘柄の動向では、平和不動産リート投資法人（HFR）が公募増資を発表した。REITの公募増資は2月以来3ヶ月ぶりとなる。
HFRの公募増資は1年ぶり。増資と併せてスポンサーである平和不動産と物件交換を行い、物件売却益約11億円を確保するとともに、取得物件の簿価を引き下げることでNOI利回りの向上を図る。スポンサーの強力なサポートによって、資産規模拡大、収益性向上、分配金安定と、コロナ禍においても高い成長力を示している。
＜市況データ＞
|
|
2022年5月末現在 |
（前月末比） |
|
東証REIT指数（配当なし） |
2,006.03 |
+30.28 |
|
東証REIT指数（配当込み） |
4,563.32 |
+80.20 |
|
時価総額合計 |
16兆6,213億円 |
+2,303億円 |
|
平均分配金利回り（時価総額による加重平均） |
3.62% |
-0.08 |
＜東証REIT指数と予想分配金利回りの推移＞ （グラフは2020年6月～2022年5月の24ヶ月間） 
2．個別銘柄データ
| 2022年5月末現在 | ||||||
| 証券 コード |
投資法人名 | 投資口価格 （円） |
価格騰落率 （1ヶ月） |
予想分配金 利回り |
時価総額 （百万円） |
時価総額 シェア |
| 8951 | 日本ビルファンド投資法人 | 700,000 | 3.86% | 3.50% | 1,190,694 | 7.16% |
| 8952 | ジャパンリアルエステイト投資法人 | 639,000 | 1.59% | 3.52% | 885,149 | 5.33% |
| 8953 | 日本都市ファンド投資法人 | 108,900 | 5.42% | 4.16% | 761,112 | 4.58% |
| 8954 | オリックス不動産投資法人 | 186,200 | 6.22% | 4.07% | 513,912 | 3.09% |
| 8955 | 日本プライムリアルティ投資法人 | 410,500 | 4.06% | 3.78% | 409,342 | 2.46% |
| 8956 | NTT都市開発リート投資法人 | 152,100 | 1.33% | 3.59% | 213,189 | 1.28% |
| 8957 | 東急リアル・エステート投資法人 | 192,000 | 5.03% | 3.70% | 187,699 | 1.13% |
| 8958 | グローバル・ワン不動産投資法人 | 110,300 | -0.99% | 4.38% | 104,674 | 0.63% |
| 8960 | ユナイテッド・アーバン投資法人 | 143,800 | 1.20% | 4.31% | 448,417 | 2.70% |
| 8961 | 森トラスト総合リート投資法人 | 143,900 | 1.70% | 4.03% | 189,948 | 1.14% |
| 8963 | インヴィンシブル投資法人 | 42,800 | 0.82% | 0.36% | 260,945 | 1.57% |
| 8964 | フロンティア不動産投資法人 | 531,000 | 5.57% | 4.14% | 287,271 | 1.73% |
| 8966 | 平和不動産リート投資法人 | 145,700 | -2.41% | 4.23% | 153,820 | 0.93% |
| 8967 | 日本ロジスティクスファンド投資法人 | 324,000 | 1.89% | 3.12% | 302,616 | 1.82% |
| 8968 | 福岡リート投資法人 | 168,200 | 3.57% | 4.16% | 133,887 | 0.81% |
| 8972 | ケネディクス・オフィス投資法人 | 662,000 | -2.79% | 4.23% | 283,674 | 1.71% |
| 8975 | いちごオフィスリート投資法人 | 86,000 | 3.24% | 4.83% | 130,150 | 0.78% |
| 8976 | 大和証券オフィス投資法人 | 695,000 | -5.57% | 4.03% | 335,358 | 2.02% |
| 8977 | 阪急阪神リート投資法人 | 149,500 | 0.81% | 3.92% | 103,932 | 0.63% |
| 8979 | スターツプロシード投資法人 | 243,000 | 4.29% | 3.72% | 61,668 | 0.37% |
| 8984 | 大和ハウスリート投資法人 | 318,500 | 1.11% | 3.52% | 738,920 | 4.45% |
| 8985 | ジャパン・ホテル・リート投資法人 | 66,800 | 1.06% | 0.55% | 298,396 | 1.80% |
| 8986 | 大和証券リビング投資法人 | 118,000 | 2.88% | 3.69% | 260,177 | 1.57% |
| 8987 | ジャパンエクセレント投資法人 | 129,000 | 1.10% | 4.34% | 172,550 | 1.04% |
| 3226 | 日本アコモデーションファンド投資法人 | 670,000 | 4.85% | 3.03% | 337,326 | 2.03% |
| 3234 | 森ヒルズリート投資法人 | 152,200 | 3.05% | 3.99% | 291,665 | 1.75% |
| 3249 | 産業ファンド投資法人 | 190,400 | 1.98% | 3.21% | 394,131 | 2.37% |
| 3269 | アドバンス・レジデンス投資法人 | 360,500 | 1.12% | 3.16% | 499,293 | 3.00% |
| 3278 | ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 | 214,100 | 2.15% | 3.84% | 223,897 | 1.35% |
| 3279 | アクティビア・プロパティーズ投資法人 | 410,500 | -0.85% | 4.52% | 333,558 | 2.01% |
| 3281 | ＧＬＰ投資法人 | 165,700 | -5.75% | 3.39% | 744,054 | 4.48% |
| 3282 | コンフォリア・レジデンシャル投資法人 | 339,000 | 4.63% | 3.16% | 242,718 | 1.46% |
| 3283 | 日本プロロジスリート投資法人 | 343,000 | -4.85% | 2.85% | 915,930 | 5.51% |
| 3287 | 星野リゾート・リート投資法人 | 695,000 | 3.89% | 2.17% | 169,827 | 1.02% |
| 3290 | Oneリート投資法人 | 280,900 | 2.03% | 4.88% | 75,413 | 0.45% |
| 3292 | イオンリート投資法人 | 154,100 | 3.08% | 4.24% | 315,052 | 1.90% |
| 3295 | ヒューリックリート投資法人 | 162,100 | 0.43% | 4.43% | 233,424 | 1.40% |
| 3296 | 日本リート投資法人 | 380,500 | 2.15% | 4.40% | 171,198 | 1.03% |
| 3451 | トーセイ・リート投資法人 | 133,200 | 0.99% | 5.36% | 48,152 | 0.29% |
| 3309 | 積水ハウス・リート投資法人 | 79,500 | 4.33% | 4.25% | 352,275 | 2.12% |
| 3453 | ケネディクス商業リート投資法人 | 278,100 | 1.53% | 4.71% | 161,903 | 0.97% |
| 3455 | ヘルスケア＆メディカル投資法人 | 165,300 | 4.75% | 4.01% | 59,425 | 0.36% |
| 3459 | サムティ・レジデンシャル投資法人 | 136,900 | 4.11% | 4.15% | 105,362 | 0.63% |
| 3462 | 野村不動産マスターファンド投資法人 | 167,800 | 2.94% | 3.92% | 791,211 | 4.76% |
| 3463 | いちごホテルリート投資法人 | 95,200 | 5.31% | 1.78% | 24,274 | 0.15% |
| 3466 | ラサールロジポート投資法人 | 183,100 | 4.15% | 3.34% | 326,834 | 1.97% |
| 3468 | スターアジア不動産投資法人 | 60,800 | 2.36% | 4.86% | 108,795 | 0.65% |
| 3470 | マリモ地方創生リート投資法人 | 138,500 | 3.13% | 5.30% | 26,623 | 0.16% |
| 3471 | 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 | 556,000 | -0.36% | 3.01% | 320,256 | 1.93% |
| 3472 | 大江戸温泉リート投資法人 | 70,700 | 4.28% | 4.11% | 16,639 | 0.10% |
| 3476 | 投資法人みらい | 51,700 | 2.17% | 4.97% | 91,583 | 0.55% |
| 3478 | 森トラスト・ホテルリート投資法人 | 131,400 | 1.70% | 1.61% | 65,700 | 0.40% |
| 3481 | 三菱地所物流リート投資法人 | 470,000 | 1.08% | 3.18% | 211,469 | 1.27% |
| 3487 | CREロジスティクスファンド投資法人 | 207,000 | 3.92% | 3.42% | 116,893 | 0.70% |
| 3488 | ザイマックス・リート投資法人 | 128,800 | 4.38% | 5.40% | 32,155 | 0.19% |
| 3492 | タカラレーベン不動産投資法人 | 120,700 | -0.08% | 4.66% | 69,403 | 0.42% |
| 3493 | 伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人 | 163,900 | 1.80% | 3.33% | 98,361 | 0.59% |
| 2971 | エスコンジャパンリート投資法人 | 135,100 | 0.90% | 4.97% | 47,551 | 0.29% |
| 2972 | サンケイリアルエステート投資法人 | 97,500 | -1.42% | 5.50% | 45,542 | 0.27% |
| 2979 | SOSiLA物流リート投資法人 | 154,000 | -2.53% | 3.38% | 104,969 | 0.63% |
| 2989 | 東海道リート投資法人 | 119,000 | 3.75% | 5.39% | 21,039 | 0.13% |
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予想利回り算出方法：年換算予想分配金（当期予想分配金＋次期予想分配金）／投資口価格
但し、 決算期が年1回の銘柄： 年換算予想分配金（当期予想分配金）／投資口価格
※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する
※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する
※利益超過分配金は分配金に含めて算出する
※2013年11月以前のバックナンバー（PDF）はこちら
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| 1 | 新宿三井ビルディング | 1,700億円 |
|---|---|---|
| 2 | 飯田橋グラン・ブルーム | 1,389億円 |
| 3 | 六本木ヒルズ森タワー | 1,154億円 |
| 4 | 汐留ビルディング | 1,069億円 |
| 5 | 東京汐留ビルディング | 825億円 |
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