１．REIT全体市況
4月の東証REIT指数は、前月比-1.36%の下落。同期間のTOPIXに比べて堅調な推移となった。
月前半は、米国がインフレ抑制を目的に金融引締めを加速するとの見通しが強まり、TOPIXが下落。これを受け東証REIT指数も下落し、8日終値は1,972.17ポイントと2週間ぶりの水準まで調整した。月後半は米国の長期金利上昇が一服する一方、中国の都市封鎖に伴う世界的な景気減速を懸念しTOPIXが乱高下したのに対し、東証REIT指数は日銀が金融緩和を継続する姿勢を強く示したこと等から徐々に上値を切り上げる展開となり相対的に安定した推移であった。
銘柄別で見ると、全61銘柄うち16銘柄が上昇、45銘柄が下落となった。6%超の上昇となったジャパン・ホテル・リート投資法人、オリックス不動産投資法人を筆頭に、ホテル、住宅、物流施設系銘柄が上昇した。一方、旗艦物件の大口テナントの退去予定が発表されたサンケイリアルエステート投資法人が-11.62%の大幅下落。また中規模オフィスに投資する銘柄の下落率が大きかった。
外国人観光客の入国制限緩和が期待され収益改善期待の掛かるホテル系銘柄や、繁忙期を経て賃貸需給環境が正常化しつつある住宅系銘柄が上昇する一方、賃貸市況の先行き不透明感が依然残るオフィス系銘柄は軟調な推移となった。
運用状況については、3月に引き続き4月も公募増資の発表が行われなかった。ウクライナ情勢や米国の金融引締め姿勢により投資口市況に対する懸念が拭えず、増資が途絶えたことにより、REITの外部成長にブレーキが掛かる可能性がある。
このように外部成長が難しい環境下であるが、件数ベースで見ると住宅の取得件数が多い点が挙げられる。コロナ禍において外部成長を牽引していた物流施設が、増資停滞や不動産価格上昇を背景に取得ベースが鈍化する一方、住宅は賃貸需給が回復傾向にあるなかで、増資に頼らず取得できる規模で都心の物件を取得する傾向が戻っている。
オフィス市況は未だ先の見えない状況が続いている。特に大規模オフィスで大手企業の退去が相次ぐ。汐留ビルディング（ジャパンリアルエステイト投資法人とアクティビア・プロパティーズ投資法人の共有）の主要テナントであるNTTコミュニケーションズが6月に退去、品川シーサイドTSタワー（サンケイリアルエステート投資法人）のソニーグループが3月及び2023年3月に分割退去、ツイン21のOBPパナソニックタワー（日本都市ファンド投資法人）のパナソニックが2024年3月及び2025年9月に分割退去を予定する。
立地やグレードの優位性や十分なリーシング期間を確保しているが、2023年には都心部で大量供給を控えている点や、東京汐留ビルディング（森トラスト総合リート投資法人）のソフトバンクグループ退去後のリーシングが難航している点から見て、予断は許さない状況と言えよう。
＜市況データ＞
|
|
2022年4月末現在 |
（前月末比） |
|
東証REIT指数（配当なし） |
1,975.75 |
-27.29 |
|
東証REIT指数（配当込み） |
4,483.12 |
-53.52 |
|
時価総額合計 |
16兆3,910億円 |
-2,273億円 |
|
平均分配金利回り（時価総額による加重平均） |
3.70% |
+0.06 |
＜東証REIT指数と予想分配金利回りの推移＞ （グラフは2020年5月～2022年4月の24ヶ月間） 
2．個別銘柄データ
| 2022年4月末現在 | ||||||
| 証券 コード |
投資法人名 | 投資口価格 （円） |
価格騰落率 （1ヶ月） |
予想分配金 利回り |
時価総額 （百万円） |
時価総額 シェア |
| 8951 | 日本ビルファンド投資法人 | 674,000 | -2.60% | 3.64% | 1,146,468 | 6.99% |
| 8952 | ジャパンリアルエステイト投資法人 | 629,000 | -1.56% | 3.66% | 871,297 | 5.32% |
| 8953 | 日本都市ファンド投資法人 | 103,300 | 0.29% | 4.39% | 721,973 | 4.40% |
| 8954 | オリックス不動産投資法人 | 175,300 | 6.05% | 4.32% | 483,828 | 2.95% |
| 8955 | 日本プライムリアルティ投資法人 | 394,500 | -1.25% | 3.93% | 393,387 | 2.40% |
| 8956 | NTT都市開発リート投資法人 | 150,100 | -6.83% | 4.47% | 210,385 | 1.28% |
| 8957 | 東急リアル・エステート投資法人 | 182,800 | -7.54% | 3.89% | 178,705 | 1.09% |
| 8958 | グローバル・ワン不動産投資法人 | 111,400 | -0.62% | 4.39% | 105,718 | 0.64% |
| 8960 | ユナイテッド・アーバン投資法人 | 142,100 | 1.00% | 4.36% | 443,116 | 2.70% |
| 8961 | 森トラスト総合リート投資法人 | 141,500 | -1.05% | 4.24% | 186,780 | 1.14% |
| 8963 | インヴィンシブル投資法人 | 42,450 | 0.59% | 0.78% | 258,811 | 1.58% |
| 8964 | フロンティア不動産投資法人 | 503,000 | -0.79% | 4.37% | 272,123 | 1.66% |
| 8966 | 平和不動産リート投資法人 | 149,300 | -0.33% | 4.12% | 157,621 | 0.96% |
| 8967 | 日本ロジスティクスファンド投資法人 | 318,000 | 0.16% | 3.18% | 297,012 | 1.81% |
| 8968 | 福岡リート投資法人 | 162,400 | -3.33% | 4.31% | 129,270 | 0.79% |
| 8972 | ケネディクス・オフィス投資法人 | 681,000 | -6.84% | 4.11% | 291,815 | 1.78% |
| 8975 | いちごオフィスリート投資法人 | 83,300 | -5.56% | 5.50% | 126,063 | 0.77% |
| 8976 | 大和証券オフィス投資法人 | 736,000 | -2.77% | 3.80% | 359,233 | 2.19% |
| 8977 | 阪急阪神リート投資法人 | 148,300 | -3.76% | 3.95% | 103,098 | 0.63% |
| 8979 | スターツプロシード投資法人 | 233,000 | -2.18% | 3.88% | 59,130 | 0.36% |
| 8984 | 大和ハウスリート投資法人 | 315,000 | -3.96% | 3.56% | 730,800 | 4.46% |
| 8985 | ジャパン・ホテル・リート投資法人 | 66,100 | 6.10% | 0.55% | 295,269 | 1.80% |
| 8986 | 大和証券リビング投資法人 | 114,700 | -0.35% | 3.80% | 252,901 | 1.54% |
| 8987 | ジャパンエクセレント投資法人 | 127,600 | -5.48% | 4.39% | 172,643 | 1.05% |
| 3226 | 日本アコモデーションファンド投資法人 | 639,000 | -0.16% | 3.17% | 321,719 | 1.96% |
| 3234 | 森ヒルズリート投資法人 | 147,700 | -2.25% | 4.11% | 283,042 | 1.73% |
| 3249 | 産業ファンド投資法人 | 186,700 | 0.97% | 3.28% | 386,472 | 2.36% |
| 3269 | アドバンス・レジデンス投資法人 | 356,500 | 3.48% | 3.20% | 493,753 | 3.01% |
| 3278 | ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 | 209,600 | -1.83% | 3.92% | 219,191 | 1.34% |
| 3279 | アクティビア・プロパティーズ投資法人 | 414,000 | -2.36% | 4.48% | 340,620 | 2.08% |
| 3281 | ＧＬＰ投資法人 | 175,800 | -5.18% | 3.20% | 789,407 | 4.82% |
| 3282 | コンフォリア・レジデンシャル投資法人 | 324,000 | -1.37% | 3.30% | 231,978 | 1.42% |
| 3283 | 日本プロロジスリート投資法人 | 360,500 | 1.12% | 2.71% | 962,661 | 5.87% |
| 3287 | 星野リゾート・リート投資法人 | 669,000 | -2.05% | 2.20% | 163,473 | 1.00% |
| 3290 | Oneリート投資法人 | 275,300 | -8.14% | 4.98% | 73,909 | 0.45% |
| 3292 | イオンリート投資法人 | 149,500 | -0.99% | 4.37% | 305,648 | 1.86% |
| 3295 | ヒューリックリート投資法人 | 161,400 | -3.12% | 4.45% | 232,416 | 1.42% |
| 3296 | 日本リート投資法人 | 372,500 | -2.74% | 4.50% | 167,599 | 1.02% |
| 3451 | トーセイ・リート投資法人 | 131,900 | -3.79% | 5.40% | 47,683 | 0.29% |
| 3309 | 積水ハウス・リート投資法人 | 76,200 | -5.58% | 4.44% | 337,652 | 2.06% |
| 3453 | ケネディクス商業リート投資法人 | 273,900 | -2.11% | 4.78% | 159,458 | 0.97% |
| 3455 | ヘルスケア＆メディカル投資法人 | 157,800 | -1.44% | 4.20% | 56,729 | 0.35% |
| 3459 | サムティ・レジデンシャル投資法人 | 131,500 | 4.37% | 4.32% | 101,206 | 0.62% |
| 3462 | 野村不動産マスターファンド投資法人 | 163,000 | 1.12% | 4.04% | 768,578 | 4.69% |
| 3463 | いちごホテルリート投資法人 | 90,400 | 4.63% | 1.88% | 23,050 | 0.14% |
| 3466 | ラサールロジポート投資法人 | 175,800 | 0.34% | 3.48% | 313,803 | 1.91% |
| 3468 | スターアジア不動産投資法人 | 59,400 | -4.35% | 4.97% | 106,290 | 0.65% |
| 3470 | マリモ地方創生リート投資法人 | 134,300 | 2.60% | 5.47% | 25,816 | 0.16% |
| 3471 | 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 | 558,000 | -2.96% | 3.00% | 321,408 | 1.96% |
| 3472 | 大江戸温泉リート投資法人 | 67,800 | -2.73% | 4.29% | 15,957 | 0.10% |
| 3476 | 投資法人みらい | 50,600 | -4.35% | 5.03% | 89,635 | 0.55% |
| 3478 | 森トラスト・ホテルリート投資法人 | 129,200 | 2.05% | 1.64% | 64,600 | 0.39% |
| 3481 | 三菱地所物流リート投資法人 | 465,000 | -1.80% | 3.21% | 209,220 | 1.28% |
| 3487 | CREロジスティクスファンド投資法人 | 199,200 | -4.05% | 3.55% | 112,488 | 0.69% |
| 3488 | ザイマックス・リート投資法人 | 123,400 | -1.28% | 5.64% | 30,807 | 0.19% |
| 3492 | タカラレーベン不動産投資法人 | 120,800 | -1.87% | 4.66% | 69,460 | 0.42% |
| 3493 | 伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人 | 161,000 | 1.90% | 3.39% | 96,620 | 0.59% |
| 2971 | エスコンジャパンリート投資法人 | 133,900 | -1.62% | 5.02% | 47,128 | 0.29% |
| 2972 | サンケイリアルエステート投資法人 | 98,900 | -11.62% | 5.42% | 46,196 | 0.28% |
| 2979 | SOSiLA物流リート投資法人 | 158,000 | -1.68% | 3.29% | 107,695 | 0.66% |
| 2989 | 東海道リート投資法人 | 114,700 | -0.78% | 5.59% | 20,279 | 0.12% |
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予想利回り算出方法：年換算予想分配金（当期予想分配金＋次期予想分配金）／投資口価格
但し、 決算期が年1回の銘柄： 年換算予想分配金（当期予想分配金）／投資口価格
※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する
※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する
※利益超過分配金は分配金に含めて算出する
※2013年11月以前のバックナンバー（PDF）はこちら
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| 1 | 新宿三井ビルディング | 1,700億円 |
|---|---|---|
| 2 | 飯田橋グラン・ブルーム | 1,389億円 |
| 3 | 六本木ヒルズ森タワー | 1,154億円 |
| 4 | 汐留ビルディング | 1,069億円 |
| 5 | 東京汐留ビルディング | 825億円 |
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