今回取り上げるのは、2021年9月14日に開示された日本ロジスティクファンド投資法人（以下JLF)の32期（2021年7月期）決算資料です。
資産運用会社は、三井物産株式会社系列の三井物産ロジスティクス・パートナーズ株式会社にて、我が国初の「物流特化型REIT」として2005年5月に上場しております。

ポートフォリオ投資方針等

ポートフォリオ戦略等

JLFは物流施設に特化したREITにて、投資エリア及びその投資比率は、首都圏（50～70％）、近畿・中部・九州（30～50％）、その他（5～10％）と定めている。

第32期のトピックス

１．投資環境

物流施設の賃貸市場では、巣ごもり消費を背景にEコマース市場の拡大が加速しており、Eコマース関連企業は拠点増設の動きを積極化させている。また、物流会社も通販事業の拡大を目指すメーカーや、物流の効率化を図る企業の拡張ニーズを獲得していることから、物流施設への需要は堅調に推移している。新規施設供給が継続しているものの、大規模施設に対するニーズが需要を牽引し、結果として空室率は引き続き低位で推移している。

２. 外部成長

2021年3月に「愛西物流センター」（取得価格21.5億円）を取得。
当期末（2021年7月31日）時点で合計50物件・取得価格の総額2,716億円の不動産等を運用している。

３. 内部成長

本投資法人では1口当たり分配金と1口当たりNAVの安定と持続的な成長を達成するための戦略である「ACTIVE Asset Management」を通じ、長期的なキャッシュ・フローの安定性に注目したポートフォリオマネジメントを推進している。 今期はこのACTIVE Asset Managementの一環として取り組んだ、千葉北物流センターのリニューアル工事が完了し、大幅な賃料増額でリース契約を締結した。その他、「OBR（Own Book Redevelopment）」実施中の浦安物流センターにおいては、竣工前でのテナントリーシングが完了し、複数の既存物件においても賃料増額での再契約を予定しており、力強い内部成長を実現している。

４. 資金調達の概要

当期は、2021年2月に返済期限を迎えた長期借入金90億円について、長期借入金70億円の借入れ及び本投資法人初となるグリーンボンド20億円の発行によるリファイナンスを行い、返済期限の分散化と平均借入期間の長期化を図った。

これにより、当期末時点での有利子負債総額は1,147億円、LTVは44.2%となっており、引き続き安定的な財務運営を行っている。

主要指標（決算説明会資料より抜粋）