今回取り上げるのは、2019年10月16日に開示されたヒューリックリート投資法人（以下HRR)の11期（2019年8月期）決算説明会資料です。
資産運用会社は、みずほ銀行系列のヒューリック株式会社の100％子会社であるヒューリックリートマネジメント株式会社にて、2014年2月に上場しております。

ポートフォリオ投資方針等

投資クライテリア、立地等
      HRRはオフィス・商業に対して重点的に投資を行う（投資比率80％程度）。オフィスについては、東京都及び東京都近郊の政令指定都市にあって、原則として「最寄駅から5分以内」に立地するもの。商業については、東京都及び東京都近郊の主要都市にあって、原則として「最寄駅から5分以内」又は「繁華性のあるエリア」としている。HRRではこれらを、「東京コマーシャル・プロパティ」と称している。「東京コマーシャル・プロパティ」以外を、「次世代アセット・プラス」と称して、20％程度の投資を行う。これには、有料老人ホーム、ネットワークセンター、ホテル、等が含まれる。

第11期のトピックス

１．外部成長
      11期の物件異動は、2019年6月に「ヒューリック銀座7丁目ビル」(取得価格56億円・25%追加取得）、「ヒューリック飯田橋ビル」(取得価格14.5億円）を取得した。その結果11期末時点では、保有51物件（取得価格合計3,140億円）となった。次期となる12期では、2019年9月に「ヒューリック銀座7丁目ビル」(取得価格44.8億円・20%追加取得）、「チャームスイート新宿戸山」(取得価格33.23億円）、「チャームスイート石神井公園」(取得価格32億円）を取得している。

２. 内部成長
      11期末稼働率は、100％と高稼働率を維持。ポートフォリオの81.5％が都心6区に所在し、駅徒歩5分以内の比率も高く「都心・駅近」物件に集中的な投資を行っている。賃料改定実績では、9期末（2018年8月末）の+16.6％をピークに+6.0％と低下しているものの、増額傾向は継続しており、NOIの成長も前々期となる9期と比較し+2.8％の成長。

３. 資金調達の概要
      11期中は、2019年6月に資産の取得に充当する目的で、70.5億円の資金借入を実施。8月には45.8億円の長期資金の借換えをおこなった。11期末時点での有利子負債総額は1,465億円、LTVは総資産ベースで44.3％となっている。次期となる12期では、2019年9月・10月に投資口（61,000口）の新規発行を行い、109.75億円を調達。この結果、HRRの出資総額は1,737.78億円・1,312,000口となっている。

主要指標（決算説明資料より抜粋）